Comment l’analyse technique aurait pu sauver la peau de nombreux Hedge Funds ce jour là ! (Volkswagen)

devenir-trader-ruine-hedge-fundsEn 2008, le secteur automobile s’effondre, nous sommes en plein marché baissier. La majorité des hedge funds vendent à découvert les titres de ce secteur. Volswagen apparait comme l’une des actions les plus attrayantes pour initier des positions baissières car les cours de bourse se maintiennent à des niveaux élevés. Les positions short se multiplient sur le titre ; cependant les cours de bourse ne baissent pas.

Le titre présente 1 anomalie de marché couplée à une configuration technique superbe

Le titre est ancré dans une forte tendance haussière depuis plusieurs années. C’est un leader de marché. Fin juillet le titre casse à la hausse et sur volume un pattern en Tasse avec Anse (un classique) de 9 mois au dessus de 200 €.

Cette figure est assimilable à une large base de continuation de tendance.

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Une accumulation anormale sur le titre s’opère malgré le contexte de marché baissier. Les cours temporisent ensuite dans un triangle jusqu’à fin septembre. Une nouvelle cassure par le haut sur des volumes historiques précipite les cours de bourse jusqu’à 400 €.
La volatilité est incroyable puisqu’un pullback sur le triangle autour de 200€ précède un envol des cours vers 1000€ en quelques séances !!

Mais que s’est il passé ?

Ce cas est un excellent exemple de la mécanique du float. Voici comment une news impliquant un nombre élevé de gros opérateurs à un faible float, s’est répercutée sur les cours de bourse.

Dans les faits, Porsche annonce une position d’achat massive sur des options call du titre Volkswagen et représentant 74% des titres négociables. L’état régional de Basse Saxe est investit sur le long terme et possède 20% de l’entreprise ; il n’a pas en tête de les revendre à court terme. En définitif, il ne reste plus que 6% des actions négociables sur le marché. Cette imposante capitalisation est réduite à l’état de small cap en termes de float. Cela engendre des variations de cours impressionnantes lorsque des achats et des ventes s’effectuent.

 Après cette nouvelle, les hedge funds se précipitent pour couvrir leur position short en rachetant sur le marché les actions vendues à découvert. La montée des cours s’opère dans des proportions démesurées. En effet, il ne s’agit pas de répartir ses achats sur plusieurs semaines mais bien de couvrir les pertes et d’éviter des appels de marge menant à la faillite de ces fonds spéculatifs.

Comment j’ai tradé ce titre avec l’analyse technique

Ce titre était un leader de marché puisqu’il surperformait l’ensemble de la cote depuis plusieurs mois. Il présentait une configuration technique très classique.

Voici ce que j’avais posté à l’époque sur mon blog :

http://soft-investment.blogspot.com/2008/10/ce-soir-un-trade-tres-profitable.html

Je me souviens encore avoir appelé le Desk ERAD de newedge group (j’avais travaillé chez eux tout l’été)  pour savoir ce qu’il se passait vers midi, avant de clôturer ma position :

Le trade
Entrée : 200€
(Renfort loupé sur 210)
Renfort : 290€ à l’ouverture ce matin
Couvert : à midi sur 400€

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Cliquez sur l’image pour agrandir

Mi juillet le titre est prêt pour une hausse à fort potentielle, le titre progresse sur de nouveaux plus hauts avec des volumes en augmentation.

Pendant aout, le marché accumule dans un triangle de continuation de tendance. La baisse des volumes révèle la faiblesse des vendeurs, je décide d’entrée sur le titre avant de partir en vacances.

Le 11 Septembre la cassure du triangle se fait sur volume mais hélas je n’ai pas accès à internet pour surveiller et renforcer ma position.

Fin septembre le titre consolide dans un triangle sur des volumes en baisse…. il n’y a toujours pas de pression vendeuse capable de renverser le titre.

Lundi 6 octobre, le triangle est cassé à la hausse en cloture et sur volume.

Mardi 7 octobre je décide de renforcer ma position dès l’ouverture sur 290 pour une accélération d’objectif 400€. Le mouvement est foudroyant et à midi l’objectif est atteint.
Le chandelier révèle un selloff , la distribution aura été tres rapide et le titre risque maintenant de corriger.

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5 Commentaires

  1. niederst luc 27/04/2017 Répondre

    Merci pour vos analyses et explications détaillées.
    Question : comment peut-on connaître le float d’une valeur ?
    Merci encore avec toute ma reconnaissance
    Luc

  2. mathieu 16/12/2015 Répondre

    +1

  3. gérard 02/06/2015 Répondre

    j aime lire et relire vos lecons pour bien m imprégner , merci de ces bonnes explications – tout ceci est encourageant pour se lancer ; surtout aprés mes mésaventures auprés de de professionnels vereux .

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